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春节电商数据亮眼难掩代运营企业若羽臣IPO四大尴尬

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2019-08-09 09:10:12

返利背后反映的是IPO发行人的持续盈利能力、独立性和会计核算等问题。市场普遍认为,丽人丽妆IPO被否的其中一个原因与发审委对其返利合规性的质疑有关。据丽人丽妆预披露更新的招股书显示,其2014年至2017年,从品牌方获得的返利分别占同期毛利金额的比例分别为36.71%、30.50%、24.56%,比例与若羽臣接近。

1、炒熟的程度不同

代运营企业浙江京淘网络科技有限公司董事长兼CEO郑加贵对时代财经解释,“毛利逐年降低在业内非常普遍正常,这主要是和品牌方线上线下经营成本、各大电商平台流量获取成本及服务商自身用工成本居高不下有关。前几年,代运营市场属于乙方主导,是市场需求驱动电商运营服务行业高速发展。如今,品牌方逐步回归理性,运营服务需求点位增多,需求标准升级,导致单一渠道或类目的运营服务商获客成本增加。”

“原能会”指出,经过初步查证,发生原因为炉水淨化系统用过树脂传送到逆洗接收槽(Backwash Receiving Tank)静置,由于与该槽连接管阀内漏,导致槽内树脂失去水掩盖,放射性气体直接释出,造成PRM 1S-19产生警戒讯号,后续将追踪台电公司事件原因调查,并要求落实检讨改善。

毛利率持续下降

(若羽臣2015-2017年偿债能力指标变动情况。数据来源:若羽臣招股书)

若羽臣在招股书中解释,综合毛利率波动有两个原因:一是由于不同结算模式对应收入类型的毛利构成不同,不同品牌业务的毛利率存在差异;二是2016年起,部分品牌方根据协议约定承担公司设立的品牌店铺在运营过程中的营销费用或运费,综合毛利率有所下降。

(若羽臣2015-2017年各项经营模式收入及其占比,数据来源:若羽臣招股书。注:下文“招股书”如无特别说明,均指该公司更新预披露版本的招股书)

能否经住资本的考验?

(若羽臣2015-2017年存货余额、应收账款余额及流动资产情况。数据来源:若羽臣招股书)

除了产品类型,银行理财的转型还表现在投资范围和风险管理上。“从投资运作端来看,银行系正积极压缩存量投资,重构增量投资体系。”魏骥遥表示,商业银行在净值化转型初期,受客户需求与自身经验影响,投资端依然以债券等固定收益类产品为主,但部分转型节奏较快的银行已开始探索FOF/MOM投资模式,布局权益市场等更广泛的投资领域。

新版《细则》的第六章对学术不端、违反学习纪律行为的处分进行了详细规定。其中对六种行为将给予记过以上处分,包括剽窃、抄袭、侵占他人学术成果;篡改他人研究成果;伪造科研数据、资料、文献、注释,或者捏造事实、编造虚假研究成果;未参加研究或创作而在研究成果、学术论文上署名,未经他人许可而不当使用他人署名,虚构合作者共同署名,或者多人共同完成研究而在成果中未注明他人工作、贡献;在申报课题、成果、奖励和申请学位等过程中提供虚假学术信息;买卖非学位论文、由他人代写或者为他人代写非学位论文等。

此外,有媒体曾就若羽臣合作品牌年限较短,质疑其客户稳定性。这也反映了代运营行业与品牌商合作的痛点。

把目光放到若羽臣的资产负债表,其2015年至2017年存货余额和应收账款余额相加的比例持续增加到60%以上。期间,该公司库存商品余额年均复合增长率为88.84%;应收账款余额在2016年及2017年分别同比增长了97.27%及86.83%。对此,若羽臣解释为公司业务快速扩张所致。

“残疾人更能体会到美的存在,对美的感知相对更加敏锐。“海洋之美公益项目负责人丁乙说,“我们今后将更多地开展此类活动。”

中山大学肿瘤防治中心副院长刘卓炜介绍,达芬奇手术机器人中国泌尿外科临床手术教学示范中心将发挥带领作用,规范该手术机器人在泌尿外科临床手术的使用,推广肿瘤手术的标准化治疗。

人民网讯 据24日公开的韩国爱豆榜(IDOL CHART)显示,韩国女团Red Velvet在8月份第三周占据首位,获得音源分数1185分、专辑分数64分、SNS分数1710分,共计3009分,连续两周蝉联爱豆榜冠军。今年夏季,Red Velvet在音乐榜单、音乐节目达成6冠王,“夏日领军者”当之无愧。

路透社分析称,全盘停飞下,每个月对波音造成的损失约为18亿-25亿美元。但一旦禁飞令解除、且飞机可继续交付,波音可靠营收抵消损失。

盛中国兄弟姐妹11人,有10个成为音乐演奏家,其中竟有9人把演奏小提琴当成自己终生的选择!盛氏小提琴之家赢得了“中国乐坛第一名家”的美誉。

编辑 康典

节会带动全域旅游高潮迭起。据介绍,去年,临武县共接待游客426.15万人次,实现旅游综合总收入37.73亿元,比上年分别增长10.32%和17.55%。(记者 颜石敦 通讯员 陈文发 李进科)

hiphop音乐属于黑人文化,在一百年前,对自己家女儿有所管束和管教的家庭,是不允许与他们这些人去接触的,因为大家都知道那是些什么人,大多数为乞丐,匪帮,残疾流浪汉这些。在这一百多年里,他们音乐里所表达的东西从没有变过。钱,地位,女人,暴力,帮派。天天吸到嗨,欲望不遮掩标榜自己有多伟大,这就是他们所谓的Realtalk。嘻哈乐所基于的是美国的传统文化,这和中国这片土地出来的传统文化格格不入。毕竟在文化方面与上下五千年深度的东西没法相提并论。

据时代财经不完全统计,目前业内仅宝尊电商(BZUN)登陆纳斯达克市场,约11家企业登陆新三板,也有部分在一级市场被上市公司并购。仅有3家企业在A股进行IPO,其中丽人丽妆被否、壹网壹创中止审查;剩下的若羽臣(广州若羽臣科技股份有限公司)已预披露更新,仍在等待上会。

时代财经查阅若羽臣招股书中发展计划及募投项目,发现该公司也大力培育服务型业务。若羽臣称,未来将以“品牌升级、服务延伸、管理赋能”的业务发展战略在数字消费服务生态中巩固行业市场地位,占据更多产业生态高地。这样的战略能否映得资本市场的青睐,还有待资本市场的检验。

梁振鹏认为,这与电商服务商市场逐渐饱和有关。“为了抢业务、客户,企业可能会提出更优惠的合作条件,如降低销售比例提成等,导致毛利率下降。”

(来源:中国交通报)

南京大屠杀是中华民族不能忘却的沉痛记忆。多年来,全国人民,尤其是南京人民,自发通过各种形式悼念30万同胞,呼唤牢记历史、珍爱和平。2014年2月27日,第十二届全国人大常委会第七次会议通过决定,将12月13日确定为南京大屠杀死难者国家公祭日。今年11月23日,《南京市国家公祭保障条例》获江苏省十三届人大常委会第六次会议批准,12月13日开始实施,在促进国家公祭活动保障工作规范化、法治化方面填补了立法空白。

“此次拟成立的新公司将充分发挥双方各自的优势。”上述人士告诉记者,双方在煤炭行业均具有多年成熟经验,能够整合产业链上游供应商和下游客户资源,目的是依托瑞茂通供应链的优势,加强产业链整合,做强煤炭主营业务。

今年开展“预约式”“延时式”等服务以来,南阳市司法行政机关化解各类矛盾纠纷6.2万件,办理法律援助8600件、公证3.6万件、司法鉴定7100件,业务数量以年均10%至15%速度递增。

在预披露版本的招股书中,若羽臣公布了品牌商对其返利情况,返利金额占营业毛利比重较大,且持续加大。发审委对此重点关注,并在首次反馈中询问上述情况合法合规性、是否符合行业惯例、对应会计处理方式以及会计处理是否符合会计准则的规定。

来源:扬子晚报

这句古语出自汉代典籍《韩诗外传》,大意为志向远大、投身伟业的人,不会在事业未竟之时停下脚步、选择安逸的生活。在会见香港澳门各界庆祝国家改革开放40周年访问团时,习近平同志引用这句古语意在强调,改革只有进行时,没有完成时。党的十八大以来,我们高举改革开放的旗帜,以前所未有的力度推进全面深化改革,就是为了实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦。改革开放已走过千山万水,但仍需跋山涉水,不能有喘口气、歇歇脚的念头。

但若羽臣更新预披露后,其花了更长篇幅阐述返利的合规性,却并未再公示具体的返利金额。时代财经就此向若羽臣邮件确认,但截至发稿,仍未获回应。

(若羽臣2015-2017年各经营模式毛利率变动情况。数据来源:若羽臣招股书)

那么,驻韩美军司令部为何现在迁出首尔?这一举动,对当前朝鲜半岛局势来说又有怎样的意义呢?

欧盟11日再次同意延期,这让紧绷的英国社会松了一口气。但主张尽快“脱欧”的人士则担忧,一再拖延可能导致更多次拖延,加快“脱欧”进程的机会正在消失。

12月7日,老杨会客厅与人民网海南频道战略合作在海口正式启动。根据协议,双方将发挥各自优势,资源整合,助力老杨会客厅挖掘地方在乡村振兴、实体经济、绿色发展、高质量城镇化,以及高质量开放等方向的先进模式和样本,树立高质量发展的“风向标”,赋能地方高质量发展。

这导致了若羽臣存货水平较高,叠加业务发展及结算周期影响下对品牌商的应收账款增加,该公司在2015年至2017年经营活动产生的现金流量净额分别为-4,978.79万元、-2,810.28万元和-2,023.00万元,持续为负。

时代财经发现,若羽臣零售收入和分销收入分别属于B2C及B2B业务,均来自销售商品差价,两者占营业收入比例共超过80%。

3月3日,连续一个多月的阴雨天气让初春的池州还伴随着些许寒意,但是工商银行池州九华山支行的青年志愿者们的心却是温暖火热的。在第56个“学习雷锋纪念日”来临之际,志愿者们带着专门定制的600个饺子、精心挑选的水果、玩具和零食来到贵池区福利院,去看望并陪伴生活在这里的孩子们。

为加强居民的消防意识,预防和减少家庭火灾事故的发生,2019年2月20日下午,艳山红社区联合卫民安消防,为辖区居民进行消防安全知识讲座。

分国别看,前4个月欧盟为中国第一大贸易伙伴,中欧贸易额同比增长11.8%;其次为东盟,双边贸易额增长9%;再次为美国,中美贸易额同比下降11.2%,中国对美出口、自美进口额均低于去年同期,其中自美进口额降幅达26.8%;日本居第四,中日贸易额同比增长2.1%。

记者发现,长三角产业合作正从产业链合作向共建平台延伸。

来源:中国日报网

返利合规遭询问

“木桶能装多少水,取决于最短的木板有多高。”该中心领导介绍,近两年,随着编制体制调整不断深入,中心担负的任务种类日趋多元、任务量逐步增大,部分科室忙于业务工作,在干部能力素质培养上存在时紧时松、说得多做得少的情况。随着时间推移,部分干部发展出现“偏科”现象,部分工作无人接续、骨干断层的现象日益突出。为破解这一难题,中心党委研究决定开展“强化干部能力素质”活动,着力提升单位人才建设水平。

(若羽臣IPO募投项目详情。数据来源:若羽臣招股书)

如何更好地调动科研人员创新的积极性?韩俊认为现行条例的激励政策主要是针对转化后的科技成果,还不能充分体现知识产权的价值和对科研人员的尊重。她建议修改条例,规定高等院校、科研院所以及科研人员以知识产权设立公司或者入股公司的,可以分别独立持股,并按照约定的股权分配比例办理公司登记或者股权登记手续。

业内普遍认为,电商流量红利时代结束,存量博弈时代到来。这为电商平台和品牌方带来了更多挑战,加之跨境电商蓬勃发展等机会,电商衍生行业——电商运营服务业(下文或称“电商代运营行业”)从高速发展进入了转型期,并在2015年起加速资本化。

一审分别判处郭立新死刑,郭双喜、张成友死缓并限制减刑。一审宣判后,郭立新等不服,上诉至黑龙江高院,二审驳回诉讼请求,维持原判。

国金证券称,代运营企业客户集中度普遍较高,续签率是决定企业能否持续稳定发展的关键。该行业上市企业的年均客户流失率在10%左右,水平较高。且随着品牌商线上份额提升,也会通过分拆代运营商等方式,削弱后者的控制力。未来品牌商和代运营商的动态博弈会持续进行。

中新网3月4日电 据中国外汇交易中心网站消息,3月4日,人民币对美元汇率中间价为6.7049元,下调92个基点。

(若羽臣2014-2017年一季度返利及营业毛利数据。数据来源:若羽臣预披露招股书)

梁振鹏猜想,这可能与品牌商返利逐年增加有关。“返利可说是电商代运营企业净利润的主要来源,能有效弥补企业毛利率下降问题。”

若羽臣也有一些上述的问题,其经营现金流为负、毛利率下降等问题则较为突出。此外,在新零售的背景下,其发展方向也备受资本市场关注。

第二天,董业从洪山派出所得知,派出所运用人脸识别技术查到了老人的身份信息,并于当晚用警车将老人送回家。(记者 朱榕)

资深产业经济观察家梁振鹏对时代财经表示,若羽臣本质上是一个电商领域的经销商。

第二次修改专利法是2000年完成的,当时我们在专利方面的有关规定还存在个别不符合世贸组织规则的地方,为了加入世贸组织,第二次修改专利法。

经初步查明,神木市公安局抓获假借新闻监督敲诈勒索的犯罪嫌疑人麻某某,涉案23起,涉案金额80余万元;榆阳公安分局抓获假借新闻监督涉嫌诈骗的犯罪嫌疑人彭某某、董某某,涉案10起,涉案金额207100余元;府谷县公安局抓获冒充记者的犯罪嫌疑人李某某,李某某先后敲诈6家企业,涉案8起,涉案金额61700元;横山公安分局抓获犯罪嫌疑人郑某,该郑以煤矿存在安全为由,勾结宁夏某报记者,敲诈某煤矿280万元;榆横公安分局抓获一名冒充记者的新闻从业人员徐某某,该徐招摇撞骗作案,涉案金额达80余万元。米脂县公安局破获高某军假冒新闻记者实施诈骗案,犯罪嫌疑人以安排或调动工作为诱饵,实施诈骗4起,涉案金额39.5万元……据了解,专项行动开展以来,全市公安机关精准发力,截至目前,成功破获真假记者敲诈勒索案件142起,刑事拘留43人,涉案金额887余万元。目前,案件还在进一步深挖之中,榆林市打击新闻敲诈专项行动正向纵深推进。(记者张红中)

据北海道文化广播局、《北海道新闻》等日媒26日报道,该男子名叫青山哲也,42岁,在北海道带广市经营着一家民宿。

这也可以理解为:代运营企业在A股并未有成功案例,监管、投行和企业仍“摸着石头过河”。国金证券从丽人丽妆被否分析认为,对平台、品牌过度依赖,电商平台数据真实、合理性,财务合规理性是代运营IPO重点关注要素。

业内未有A股IPO成功案例

网经社-电子商务研究中心主任曹磊对时代财经表示,电商代运营行业还存在流水造假的问题,刷单较为严重,“在相关操作中,刷单费用一般由品牌方支付,这也可能会影响代运营企业和品牌方的合作关系。”实际上,刷单问题也是发审委重点关注的问题之一。

据了解,品牌方将根据经销商销售情况,定期给予其返利,这是稳定零售价格体系、促进产品销售的一种商业惯例。

政治互信为经贸合作创造良好条件

1—7月累计,全国一般公共预算支出125537亿元,完成年初预算的59.8%,同比增长7.3%。从主要支出项目情况看,教育支出18289亿元,增长7%;科学技术支出3961亿元,增长16.1%;社会保障和就业支出17770亿元,增长10.2%;节能环保支出2925亿元,增长9.7%。

猪年春节电商销售数据陆续出炉。天猫年货消费数据显示,一线城市的增速为51%,而三线、四线城市均达到55%;京东数据称,其平台春节期间销售额同比增长42.74%。但亮眼数据背后,中国互联网零售规模增速从2013年已开始下滑,到2017年增速仅为高点的一半。电商平台在2018年内的业绩报告也显示,获客成本大幅提升。

不过,Intel虽然传出对外出售网络技术相关专利,但仍会保留重要无线网络技术资产。此前Intel表示未来依然会在网络技术发展投入资源,但不会再着重发展手机产品使用的5G网络技术。

通过此次会议,进一步扩大了道路交通安全的宣传覆盖范围,提升了与会人员的交通安全意识和安全责任意识,达到了良好的效果,为构建平安和平夯实了基础。

安信证券指出,代运营商面临众多挑战与机遇,分别为:电商渗透率见顶,竞争要素从前端向转化率和用户粘性转移;海外品牌电商化带来新的发展机遇,但品牌商线上扩张仍面临着诸多痛点;行业整合及并购加剧;电商代运营公司净利率较低,业绩增速放缓。

翻阅若羽臣招股书,时代财经还发现,2015年至2017年的营业收入年均复合增长率达90%,但是各项经营模式的毛利率并不乐观。除了服务费结算毛利率提升了9.24%,其他模式毛利率均有下降,且下降幅度进一步扩大。综合毛利率也从47.44%下降至33.29%,跌幅30%。

经营性现金流持续为负

“不创新不行,创新慢了也不行。如果我们不识变、不应变、不求变,就可能陷入战略被动,错失发展机遇,甚至错过整整一个时代。”只要我们按照总书记的要求,以更强的决心、更大的力度、更实的举措打好创新发展这张牌,就一定能够在推进实现吉林高质量发展的道路上阔步前行。

(若羽臣线上代运营模式和渠道分销模式下的结算方式、资金流向及其与收入、成本类型的对应关系。来源:若羽臣招股书)

在毛利率下滑的同时,若羽臣的净利率反而有所增长。2015年至2017年,公司净利率分别为2.79%、9.26%和9.35%,自2016年以来净利率保持相对稳定。

再看若羽臣的偿债能力指标,其流动比率和速动比率整体水平有所下降。多重因素叠加,对若羽臣持续经营和抗风险能力都有着极大的考验。

上述问题不但影响代运营企业本身的经营,也影响其在资本市场的表现。安信证券数据显示,2015年至2018年,在一级市场上,上市公司并购代运营企业的PE估值逐年下降。二级市场上,宝尊电商的PE估值在2016年10月最高达232.17倍,在2017年5月起回落到102.72倍左右的均值,但仍远高于一级市场并购和其他新三板挂牌公司。有业内人士认为,这得益于该公司逐步从重资产的代销和经销模式向轻资产的服务模式转型,带来更多的想象空间。

代运营企业在A股未有成功案例,监管、投行和企业仍“摸着石头过河”。

艾瑞咨询数据显示,2016年中国品牌电商服务市场规模已达到690亿元人民币,保持59%的高速增长;预计2019年市场交易规模将达到1765亿元人民币。

据若羽臣招股书显示,其主营业务系为全球快消品品牌提供全方位的电子商务综合服务,服务模式包括线上代运营、渠道分销和品牌策划服务三类,其中前两类服务为该公司的主要收入来源。

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